中国证券报采访：科创领域暖风频吹 私募解码新质生产力投资逻辑

2026年政府工作报告中明确提出，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，因地制宜发展新质生产力，建设现代化产业体系。

随着政策暖风频吹，资本市场如何理解新质生产力？科创产业在“传统升级+新兴壮大+未来培育”的三位一体布局中，将催生怎样的投资机遇？针对这些问题，多家一线知名私募机构近日接受了中国证券报记者采访，从政策定调、细分赛道到策略应对，给出了各自的积极研判。

科技创新驱动产业升级

“发展新质生产力是高质量发展的第一引擎，也是内在要求。”凯联资本管理合伙人沈文春表示。2026年政府工作报告提出，因地制宜发展新质生产力。结合“十五五”规划纲要来看，发展新质生产力是中国经济转型升级的核心支柱，其战略意义不仅在于破解传统产业增长瓶颈，更是通过科技自立自强，打造现代化产业体系。

新兴支柱与未来产业各具看点

在细分产业机会层面，受访私募普遍认为，2026年科创产业的投资将呈现明显的结构性特征——新兴支柱产业进入“业绩驱动”阶段，未来产业处于“技术攻坚与场景验证”关键期。

沈文春表示，目前国内科创产业、新质生产力方向处于政策、资金、产业、制度四重红利的共振期，产业发展迅速，业绩与估值双升的趋势非常明确。“目前，新兴支柱产业正处于高景气周期，订单可见度高，包括AI、半导体、储能、人形机器人等赛道，逐渐从‘拔估值’转向‘业绩驱动’，未来业绩确定性强。同时，未来产业也开始从‘概念炒作’进入‘技术攻坚与场景验证’关键期，虽然短期业绩兑现度偏弱，但未来产业爆发力更强。”

短期波动不改长期逻辑

受海外地缘风险事件等因素影响，A股市场近期持续震荡，科技成长主线有所休整。受访私募普遍认为，这是新兴产业从“讲故事”向“看业绩”过渡的必经阶段，回调为中长期资金提供了布局良机。

沈文春认为，从2024年9月以来的这波A股上涨行情，核心是内因驱动，“对于产业趋势强、有核心技术壁垒、业绩兑现高的领域，短期的回调为中长期资金的布局提供了较好的机会”。