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凯联点金:再融资新规全面松绑,定增市场将再度活跃

凯联点金:再融资新规全面松绑,定增市场将再度活跃

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  • 发布时间:2020-02-17
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凯联点金:再融资新规全面松绑,定增市场将再度活跃

【概要描述】定增有望再度成为再融资的主要工具,定增市场将再度活跃,并成为具有吸引力的投资产品。在当前市场点位和估值水平处于相对底部区域的A股市场,再融资新规实施将令定增吸引力进一步增强,定增有望成为上市公司再融资的主要工具,我们预计2020年定增募资规模将突破1.8万亿再创新高。同时,定增也将再度成为具有吸引力的投资产品。

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凯联点金:再融资新规全面松绑,定增市场将再度活跃(2020年2月17日)

 

再融资新规正式落地。2020年2月14日,证监会正式发布征求意见稿之后的再融资新规,并自发布之日起施行。此次修订后的再融资新规显著放宽了对主板(中小板)、创业板上市公司定向增发股票的监管要求,从再融资供需两端进行全方位的松绑,不仅有利于增强以股权为主的直接融资,增强资本市场对实体经济的支持,助力上市公司抗击疫情、恢复生产,有利于上市公司做优做强;同时也有利于定增市场的再度活跃,也令定增市场吸引力大大增强。

 

再融资新规全面松绑。此次再融资制度部分条款调整的内容主要包括:一是精简发行条件,拓宽创业板再融资覆盖面,大幅降低创业板公司再融资门槛;二是优化非公开制度安排,支持上市公司引入战略投资者;三是延长批文有效期,方便上市公司选择发行窗口。

具体来看,再融资新规与与之前的政策相比,从发行条件、定价基准日、发行定价、发行对象、发行规模、锁定期、批文有效期等多方面进行松绑,充分体现了市场化改革的方向。

此次正式发布的新规与征求意见稿相比,在“新老划断”时点、再融资规模两个方面进行了修订,进一步超出市场预期。同时,新规强化对“明股实债”等违法违规行为的监管。

定增有望再度成为再融资的主要工具,定增市场将再度活跃,并成为具有吸引力的投资产品。在当前市场点位和估值水平处于相对底部区域的A股市场,再融资新规实施将令定增吸引力进一步增强,定增有望成为上市公司再融资的主要工具,我们预计2020年定增募资规模将突破1.8万亿再创新高。同时,定增也将再度成为具有吸引力的投资产品。

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