凯联点金：中国人口生育率持续下降，老龄化程度不断加剧（2020年1月20日）

国家统计局最新数据显示，2019年末中国人口突破14亿，比上年末增加467万人。人口总量规模继续增长，但增长明显放缓，生育率水平持续下降，人口老龄化程度进一步加剧。人口增速下降，低生育率和老龄化问题，对经济增长、消费、房地产均有负面影响。中国人口政策将面临调整。

生育率水平持续下降。2019年全年出生人口1465万人，明显低于预期，人口出生率为10.48‰，人口自然增长率为3.34‰。2015年全面放开“二孩”政策之后，随后两年人口出生出现短暂回升。但政策效果明显不及预期，最近两年出生率又开始回落，并创70年以来新低（排除1960年极端年份）。

劳动力人口规模持续减少。2019年劳动年龄人口（16至59周岁）8.96亿人，占总人口的比重为64.0%，较上年减少1426万人，占比下降1.23个百分点。中国劳动年龄人口峰值出现在2011年达到9.41亿人，2012年出现向下拐点，到2019年底跌破9亿，8年间劳动力人口减少4432万人。