随着居民健康意识的增强，市场教育结果逐步显现，我国居民对于口腔健康重视度的提高转化为口腔支出的快速增长，从而推动了我国口腔医疗服务行业的快速发展。口腔医疗产业链主要分为上游、中游和下游。上游为耗材及器械制造商，中游以传统的各级经销商为主，下游主要是各类口腔医疗服务机构。本文将重点介绍产业链概览及上游的现状，中游及下游的详细分析敬请关注我们的后续报告。

一、口腔医疗服务产业链概览

口腔医疗产业链主要分为上游、中游和下游。上游为耗材及器械制造商，口腔行业耗材产品种类多，主要分为低值耗材、高值耗材及设备。低值耗材生产企业多，竞争激烈。高值耗材目前仍以欧美进口产品为主，国产替代率较低。高值耗材和设备主要集中在种植及正畸领域，随着国产替代率的提升，未来发展可期；中游目前在国内口腔医疗产业链的占比较低，以传统的各级经销商为主，但近年来国内开始逐渐出现新型的DSO模式；下游则是各类口腔医疗服务机构，包括综合医院口腔科、口腔医院、私人诊所和连锁诊所四大主要类别，目前我国口腔医疗机构处于区域连锁向全国连锁过渡的阶段，整体连锁率较低。

图：口腔医疗服务产业链

来源：北大口腔医院、平安证券

二、口腔医疗服务行业上游

口腔医疗的上游为耗材和设备生产商，其中低值耗材由于其单品空间有限，生产企业众多且基本以价格竞争为主，竞争格局较差。高值耗材和设备目前进口品牌市场占有率较高，未来国产替代空间较大，尤其是种植和正畸领域。

图：我国口腔医疗服务行业上游竞争格局

来源：平安证券

1、种植

牙齿缺失的主要修复方式有活动义齿、固定义齿、全口义齿和种植牙几种。种植牙是指将纯钛的人工牙根植入患者的牙槽骨内，并通过骨整合的方式与牙槽骨结合，然后将基台与上部的人工牙冠连接来完成对牙齿的修复，主要有单颗种植、多颗种植、全口种植等修复方式。随着种植牙技术的发展，牙齿种植技术越来越成熟，对比活动修复和固定修复，不论在舒适度、寿命还是在美观上均具有较大的优势，牙齿种植是目前最好的牙齿修复方法。

图：缺牙修复方式比较

来源：有来医生、东兴证券

随着年龄的增长，人口缺牙的情况会趋于严重：35-44岁人群人均缺牙数量为2.12颗；65-74岁则增加至9.06颗。我国逐渐步入老龄化社会，随着老龄人均的增加，种植牙的需求不断增长。

图：我国2012-2019年种植牙数量及增速

来源：平安证券

根据我国历年人口以及植牙数据可以算出，我国植牙数量2012年仅为18.28万颗，而在2019年已经达到了346.70万颗，复合增长率高达43.86%，中国已经成为世界上植牙增速最快的国家之一，即使如此，我国在全球种植牙数量的占比仅为1%。假设16-59岁中青年人群平均缺牙0.4颗，60岁以上老年人平均缺牙7.5颗，则目前我国人口共缺牙22.27亿颗。2019年我国共种植牙齿346.7万颗，渗透率仅为0.15%，若渗透率提升至1%，则每年共种植牙齿超过2000万颗。种植一颗牙齿的价格在7千元-2万元之间不等，按一颗1万元测算，则种植牙市场超过2000亿元。

图：全球各地区种植牙数量占比

来源：平安证券

种植领域主要可以分为种植系统和修复材料，其中种植系统的企业主要有欧美的Straumann、Nobel、DentsplySirona以及韩国企业Osstem等，国内品牌主要集中在中低端市场，仅有华西医学中心CDIC和北京莱顿的BLB系统等能达到国际一流水平，但市占率较低。修复材料主要包括口腔修复膜和骨修复材料，口腔修复膜方面，瑞士品牌盖氏一家独大，占据了70%左右的市场，国内企业正海生物是种植领域率先取得突破的国产品牌，占比10%。骨修复材料种类众多，包括传统合金材料、骨水泥、羟基磷灰石、水凝胶等，具备活性的可再生骨修复材料将成为发展趋势。骨修复材料品牌相对较多，进口代表品牌仍是是瑞士盖氏，国内主要企业有正海生物、北京意华健等。

图：全球种植牙领域企业竞争格局

来源：东兴证券

2、正畸

正畸领域主要分为传统托槽正畸和近几年快速增长的隐形正畸。传统正畸方面由进口品牌主导，包括3M、美奥、Ormco、HenrySchein等。隐形正畸目前由艾利科技旗下隐适美品牌为首，市占率较高，国产品牌中时代天使也在国内市场取得了一定的市场份额。

图：正畸方法对比

来源：东兴证券

根据口腔流行病学调查结果显示,我国儿童错颌畸形发生率在70%以上。在12-34岁人群中，患病人群为3.3亿。2018年我国正畸共有226万例，渗透率仅为0.68%，对比欧美等发达国家有着巨大的差距。假设12-19岁青少年人群渗透率在5%，20-34岁成年人渗透率在10%，我国正畸市场将超过3000亿元。

图：我国正畸数量及增速

来源：平安证券

3、设备

口腔医疗行业相关设备领域主要是口腔CBCT，与传统CT相比其有着扫描时间短、放射性低和空间分辨率高等优势。伴随种植牙和正畸的快速增长，CBCT的使用范围越来越广。2012年以前我国口腔CT行业主要被高品质、高价格的国外品牌占据，包括Kavo、DentsplySirona、日本Morita和科锐等。但近年来以美亚光电为首的国产品牌逐渐掌握CBCT的核心技术并且实现了量产，且价格大幅低于进口品牌，市场竞争度日趋提高。2018年美亚光电占国内市场份额约30%左右，主要面向民营专科医院和口腔诊所。

图：国内CBCT市场格局