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凯联点金第63期:CPI小幅回升,PPI降幅收窄

凯联点金第63期:CPI小幅回升,PPI降幅收窄

  • 分类:新闻资讯
  • 作者:
  • 来源:
  • 发布时间:2020-07-09
  • 访问量:0

凯联点金第63期:CPI小幅回升,PPI降幅收窄

【概要描述】国家统计局最新数据显示,6月CPI涨幅小幅回升,PPI降幅收窄。总的来看,CPI通胀总体依然温和可控,下半年将继续呈现稳中有降的趋势;随着经济的持续复苏,预计PPI降幅进一步收窄,通缩压力也将进一步缓和。

 

CPI涨幅小幅回升,总体温和可控。2020年6月份,CPI同比上涨2.5%,涨幅较上月回升0.1百分点。其中,6月食品价格上涨11.1%,涨幅扩大0.5个百分点,影响CPI上涨约2.24个百分点。





图1、中国CPI和食品、猪肉价格同比走势









资料来源:Wind,凯联资本投资研究部





近期猪肉与蔬菜价格回升,是驱动CPI回升的主要因素。受生猪出栏减缓、防疫调配要求从严,以及海外疫情导致部分国家猪肉加工厂关闭,进口量减少等因素影响,猪肉供应偏紧,同时餐饮和团体消费需求有所回升,猪肉价格由上月下降8.1%转为上涨3.6%;我国多地发生洪涝灾害,北京新发地市场出现聚集性疫情,导致部分地区蔬菜短期供应紧张,鲜菜价格由上月下降12.5%转为上涨2.8%;同期,农业农村部公布的全国生猪批发价格6月上涨6.73元/公斤,涨幅为17.4%,28种蔬菜批发价平均价格上涨0.51元/公斤,涨幅达到13.4%。

 

虽然近期猪肉批发价格回升明显,猪肉供应偏紧,但预计猪肉价格下半年再创新高的可能性不大,猪肉价格对CPI同比的影响将减弱,因此,预计下半年CPI依然呈现稳中有降的趋势。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 





图2、中国农业农村部生猪与蔬菜批发价格









资料来源:Wind,凯联资本投资研究部





PPI降幅收窄,通缩压力有所缓和。6月PPI同比下降3.0%,降幅比上月收窄0.7个百分点;PPI环比由上月下降0.4%转为上涨0.4%。主要行业价格同比降幅有所收窄。其中,石油和天然气开采业价格下降39.1%,收窄18.5个百分点;石油、煤炭等加工业价格下降21.6%,收窄2.8个百分点;化学原料和化学制品、钢铁、有色金属等价格降幅明显收窄。主要工业品价格止跌企稳,一方面因为6月份原油等国际大宗商品价格回暖;另一方面与国内制造业稳步恢复,市场需求继续改善有关。预计下半年随着的经济的持续复苏,工业品需求的改善,PPI降幅也将进一步收窄。





图3、中国PPI和P核心CPI同比走势









资料来源:Wind,凯联资本投资研究部





 

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国家统计局最新数据显示,6CPI涨幅小幅回升,PPI降幅收窄。总的来看,CPI通胀总体依然温和可控,下半年将继续呈现稳中有降的趋势;随着经济的持续复苏,预计PPI降幅进一步收窄,通缩压力也将进一步缓和。

 

CPI涨幅小幅回升,总体温和可控。20206月份,CPI同比上涨2.5%,涨幅较上月回升0.1百分点。其中,6月食品价格上涨11.1%,涨幅扩大0.5个百分点,影响CPI上涨约2.24个百分点。

图1、中国CPI和食品、猪肉价格同比走势

资料来源:Wind,凯联资本投资研究部

近期猪肉与蔬菜价格回升,是驱动CPI回升的主要因素。受生猪出栏减缓、防疫调配要求从严,以及海外疫情导致部分国家猪肉加工厂关闭,进口量减少等因素影响,猪肉供应偏紧,同时餐饮和团体消费需求有所回升,猪肉价格由上月下降8.1%转为上涨3.6%;我国多地发生洪涝灾害,北京新发地市场出现聚集性疫情,导致部分地区蔬菜短期供应紧张,鲜菜价格由上月下降12.5%转为上涨2.8%;同期,农业农村部公布的全国生猪批发价格6月上涨6.73/公斤,涨幅为17.4%28种蔬菜批发价平均价格上涨0.51/公斤,涨幅达到13.4%

 

虽然近期猪肉批发价格回升明显,猪肉供应偏紧,但预计猪肉价格下半年再创新高的可能性不大,猪肉价格对CPI同比的影响将减弱,因此,预计下半年CPI依然呈现稳中有降的趋势。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

图2、中国农业农村部生猪与蔬菜批发价格

资料来源:Wind,凯联资本投资研究部

PPI降幅收窄,通缩压力有所缓和。6月PPI同比下降3.0%,降幅比上月收窄0.7个百分点;PPI环比由上月下降0.4%转为上涨0.4%。主要行业价格同比降幅有所收窄。其中,石油和天然气开采业价格下降39.1%,收窄18.5个百分点;石油、煤炭等加工业价格下降21.6%,收窄2.8个百分点;化学原料和化学制品、钢铁、有色金属等价格降幅明显收窄。主要工业品价格止跌企稳,一方面因为6月份原油等国际大宗商品价格回暖;另一方面与国内制造业稳步恢复,市场需求继续改善有关。预计下半年随着的经济的持续复苏,工业品需求的改善,PPI降幅也将进一步收窄。

图3、中国PPI和P核心CPI同比走势

资料来源:Wind,凯联资本投资研究部

 

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