凯联资本李哂时：避免无效内卷，让投资回归商业本质

以“顺势·有为”为题的第十三届融中资本年会于2024年 1 月 17-18 日在北京举办。会上，凯联资本创始合伙人、总经理李哂时受邀主持“PE投资升温，打通投资、退出最后一公里”圆桌论坛，与政府主管部门、VC/PE 投资机构及创新引领企业、国资/政府引导基金、市场化母基金等LP，对新形势下的行业生态进行一次全面的观点挖掘和问题探讨！

李哂时谈到，凯联资本成立于2014年，目前主要投资于新能源和智能汽车、新一代智能制造、医疗与生物技术、消费与农业科技、半导体和AI等硬科技、数字化技术等六个板块。团队在投前会进行专业、深入化的产业研究，在投后环节，凯联资本举行了多次产业与生态赋能活动，建设行业闭环生态，帮助联结产业链主和创业企业，建立科学可持续的发展环境，辅助企业拓展业务、管理供应链流程和国际市场的开拓。

2023年，凯联资本在汽车电子、新材料、新能源、合成生物、农业科技、S基金等领域完成了多项投资，并迎来了前期在汽车电子、医疗影像、半导体等行业所布局优质项目的退出。同时，在凯联资本的所投项目中，有不少企业在去年完成了新一轮融资以及IPO申报。

在过去一年，产业端竞争加剧，凯联资本有着更为严格的审核标准，关注真正能有增量市场的投资项目，避免无效的内卷，将投资回归到商业的本质。

在场嘉宾经过探讨认为，如今资本市场动荡加剧，投资人需要注意估值上的安全边际以及项目是否具有足够深的护城河，在发现企业的社会价值的基础上找到合适的价格介入，同时根据自身的认知和产业资源将投资范围前移，通过赋能产业成长带来更大的收益。

在投资前移的过程中，投资人需要关注企业自身的造血能力，以及其自身能否实现技术上的迭代，而非简单的产能扩张。最后，投资人需要花费精力赋能被投企业，帮助创业企业长期成长，实现多赢的局面。

安全、绿色、新全球化是当下投资的主题，在过去凯联资本每年都会给LP们带来丰厚的回报 ，希望在2024年投资界与产业界共同联手，为中国高质量发展做出贡献。