当技术革命的浪潮席卷传统周期的堤岸，全球资本正在经历前所未有的认知重构。在量子计算突破摩尔定律、低空经济突破重力约束、AI突破人类脑力边界的时代，中国经济与全球资本市场的深层变革正在加速演进。值此关键节点，3月18日-19日，凯联资本“十年破浪 砺行致远”2025年度投资者大会于海口成功举办，来自各界的投资精英、产业领袖及经济学家齐聚一堂，共同探讨技术奇点与周期拐点交织下的资产配置新范式。
2024年，中国经济呈现出“三重嵌套周期”的复杂图景：既有GDP增速换挡的长周期调整，又有新质生产力崛起的结构性机遇，更叠加全球地缘格局演变的外生变量。消费、投资、净出口贡献率的动态调整，预示着经济增长极的深层转换。这场周期与创新的碰撞，正在改写投资的底层逻辑——传统的美林时钟在技术奇点面前失效，新的价值坐标系正在生成。2024年，中国经济呈现显著的结构性特征，GDP突破134.9万亿元，同比增长5.0%的背后，是消费、投资、净出口三大马车贡献率的深度调整。在“三重压力”与“三大变量”交织的复杂环境下，宏观政策正从总量刺激转向结构优化，通过培育新质生产力构建经济增长新动能。九大未来产业规划的推进，标志着中国经济正式进入以人工智能、量子信息、生物技术为核心的创新驱动时代。当前全球经济正处于“东升西落”的关键转折期，中国资产重估成为不可逆转的长期趋势。但周期性调整压力依然存在，沪深300 指数股息率达 3.4%，处于历史 98.72% 分位，这种价值洼地既蕴含战略机遇，也考验投资者的周期判断力。政策层面，新“国九条”的实施推动资本市场改革深化，中长期资金入市与消费促进政策形成协同效应，为二级市场提供结构性机会。更为关键的是，这种制度性变革为新质生产力的培育创造了有利条件。新质生产力发展需要构建开放协同的创新生态。在此背景下，资本市场改革与产业升级形成战略共振：通过产业应用基座的建设，打破行业壁垒，促进产业链上下游企业的协同创新；同时，加强国际技术标准合作，推动中国方案融入全球产业体系，在链接世界中拓展新质生产力的发展空间。这种模式，既巩固了中国资产的长期投资价值，又为全球经济转型贡献了中国智慧。近年来，凯联资本持续加大在多个新质生产力产业领域的布局，在选择被投企业时，凯联资本将同步考量碳排放强度、社会价值创造和公司治理水平，构建起包含技术成熟度、产业适配度、ESG合规性的三维评估体系，在抓住科技革命与消费升级的主线机遇的同时，通过动态风险管控机制有效应对市场波动，赋能各方实现穿越经济周期的价值创造。全球AI产业正经历范式级变革，技术突破与商业化应用形成共振效应。生成式AI的跨领域渗透、端侧AI的本地化部署、智能体生态的爆发式增长，构成技术演进的三大主线。中国在大模型领域实现突破性进展，成本降至国际竞品的1/50，推动本土投资在2024年触底反弹，与美国形成双雄并立格局。行业数据显示，在应用层面，AI已渗透18个行业，企业应用成本下降86%，渗透率跃升至72%。但技术红利背后暗藏的各类数据风险隐私挑战等问题仍旧亟待解决。因此，投资策略需聚焦爆发力强、回报周期短、准入门槛高的领域，开源模型与边缘计算的突破正在重塑全球产业链格局。未来竞争的关键在于构建自主可控的技术生态，这既是挑战也是中国实现产业弯道超车的机遇。作为战略性新兴产业，低空经济正通过政策驱动与技术创新重构城市空间格局。2024年公开招投标金额超120亿元，“基建－飞行器－运营”的协同演进特征显著。一级市场聚焦飞行器研发，沃兰特航空等企业获得数亿融资；二级市场则围绕空管通信、复合材料等基建环节及物流运营企业展开布局。行业发展面临空域管理、适航认证、公众接受度等多重挑战，但政策优化与技术迭代正在突破瓶颈。物流配送、应急救援、城市通勤等场景的商业化探索，预示着万亿级市场的广阔前景。值得关注的是，低空经济与智慧城市建设的深度融合，将催生新的产业生态和投资机遇。————————————————————————————————————在技术奇点与周期拐点的时空交汇点，投资已超越简单的资产配置游戏，演变为一场认知维度的升维竞赛。当低空经济的旋翼搅动城市天际线，当AI算法重塑产业基因链，这场变革既不是传统周期的简单复刻，也不是新兴赛道的线性增长，而是文明形态跃迁的前奏。中国资产重估的叙事背后，是制度创新与技术革命的共振效应——资本市场改革释放制度红利，新质生产力突破要素约束，两者共同编织着全球资本流动的引力场。未来十年，能够穿越周期迷雾的投资者，必然是那些在技术浪潮中保持战略定力，在周期波动中修炼战术柔韧性的智者。他们将以新质生产力为锚点，在AI重构的产业图谱中寻找价值原点，在低空经济的立体空间中丈量增长维度，在资本市场化改革深水区捕捉制度套利机会。这场历史性的配置机遇，不仅是数字经济时代的财富再分配，更是见证中国从“追赶者”向“定义者”角色转换的时代馈赠。当全球资本的目光聚焦东方，中国正以制度创新与技术突破的双螺旋结构，书写属于这个时代的投资史诗。未来，凯联资本将深化“科技产业+投资”双轮驱动战略，构建全周期投资生态体系，重点布局人工智能与硬科技、新能源与智能汽车、生物技术和农业科技、高端智造和新材料等核心技术赛道，同时关注低空经济、卫星互联网、具身机器人等前沿领域，并加强国际视野投资布局。
