观望情绪，等待政策 | 凯联资本2月新能源车观察

1、乘用车2月份销量同比下滑

市场观望趋势增强

2024年2月乘用车市场零售为109.5万辆，同比下降21.0%，环比下降46.2%，2月出现环比和同比剧烈下滑的重要原因是春节因素带来的节前消费时间差异。1月份车市的开门红透支了2月销量，春节后的价格战迅速升温，形成较大的观望走势，加上3月的政策细则出台的预期，均构成了不利于2月份的销量走势。

今年累计零售313.3万辆，同比增长17.0%。2月新能源渗透率来到35.8%，高于上月的32.9%，较去年同期31%的渗透率提升4.8个百分点。

2月新能源车和燃油车同比增速均大幅下滑。2月燃油乘用车零售量为70.7万辆，同比增速下滑25.7%。2月新能源乘用车零售量为38.8万辆，同比增速为-11.6%。春节假期前后汽车消费较淡。

2、新能源渗透率在20万以上的价格段继续提升

2月份20万元以上价格段的新能源渗透率整体提升。0-8万微型电动车市场渗透率已无增长空间；8-15万刚需消费市场的渗透率回暖，该价格带渗透率在面临低端燃油车降价的强烈阻击下仍小幅增长；15-20万城市大众消费市场的新能源车渗透率下滑；20万以上的中高端市场渗透率继续稳定提升。

目前看来，20-30万的中端市场是自主新能源车企建立品牌、打磨产品以及收获客户的关键价格带，该价格带目前渗透率并不算高，有较大的提升空间。

3、插混仍呈现高增长态势，占比超40%

1-2月插混乘用车累计零售量为45.9万辆，同比增长74.5%；1-2月纯电乘用车累计零售60.0万辆，较去年同期增长18.1%；今年以来插混车型仍保持高速增长态势，插混车型占新能源车比重已超40%，主要得益于增程混动车型销量的增长。

而如果将MINIEV、海豚、海鸥、缤果等微型纯电车型去除后，插电混动车型的占比将更高。

二、国内零售榜单排名

4、乘用车批发及零售TOP10厂商中奇瑞表现优秀

2月批发榜单中3家自主车企均取得了正增长，分别是奇瑞、吉利和长城，合资车企仅上汽通用五菱取得同比正增长。

批发口径相较于零售口径，多了出口和渠道的库存部分。从宽口径来看，奇瑞受益于出口的爆发式增长，成功登上2月批发销量的榜首。

位于第二名的比亚迪，较去年同期下滑42.7%，在过去的2023年，比亚迪虽然凭借302万辆的销量拿下中国市场销冠，但其增速已经大幅放缓。从竞争角度来看，比亚迪受到国内其他品牌的压力日益增加。

合资车企被自主车企冲击的更明显，同比环比销量均大幅下跌。

2月零售TOP10榜单中仅奇瑞实现了真正意义的同比增长，其余均出现不同程度的销量下滑，其中广汽丰田、比亚迪和东风日产下滑最明显。2月比亚迪虽排名第一，但同比增速为-32.8%，排名靠前的合资车企颓势明显。

5、新能源TOP15厂商月销仅9家过万

2月新能源车企销售数据中，最明显可感觉到的是比亚迪在高基数下同环比增速已经放缓，“多强玩家”给到“一超玩家”比亚迪的压力逐渐加大。而以吉利、赛力斯、理想为代表的追赶势力在月销2-3万水平下依旧保持了高增速，在市场容量逐渐有限的背景下，比亚迪的持续增长空间也将被挤压。

2月吉利新能源车型销量占据榜单第二位，多品牌效用显现，银河L7、极氪001、领克08和几何E表现均不俗。

2月赛力斯冲击到新能源车企榜单第五名，主要得益于问界系列销量高速增长。据相关统计显示，自去年12月底上市以来问界M9累计大定超过5万台，创造了高端车销量的纪录。而问界新M7上市170天的累计交付超过10万台，带动了公司整体新能源车产销量的上升。

第三梯队玩家似乎正在被甩开。10-15名新能源车企月销均未破万，和第二梯队的差距在逐步拉开。

6、新能源车型之间竞争加剧

当前市场上新能源车型品类丰富，竞争激烈，在车企新品加快上市的同时，价格战也在不断加剧，新能源汽车市场呈现多元化的竞争格局。比亚迪旗下多款新能源产品成为爆款，其中秦PLUS新能源位居2月销量榜首；吉利的多品牌战略覆盖绝大部分新能源汽车价格段的市场，极氪、领克和银河等都有着不错的销量表现；特斯拉则凭借在全球电动汽车市场上强大的号召力，仅以Model 3和Model Y两款车型占据新能源车企的第3名。

7、车型零售销量榜单

2月零售数据显示，共3款新能源SUV车型进入到SUV TOP10榜单，分布是Model Y、问界M7和宋PLUS新能源。

Model Y虽位居榜首，但其同比增速下滑。华为技术赋能问界系列，使其销售持续走高，几乎打破了中国新能源车市场的原有格局。比亚迪旗下的宋PLUS作为第一代爆款车型，目前已经过了车型生命周期的顶峰，2月数据同比增速为负。

2月仅3款新能源轿车进入到轿车TOP10榜单，秦PLUS占据榜首，朗逸和轩逸作为经济型燃油车中的爆款，地位依旧稳固。

海鸥和五菱宏光MiniEV分布排名第3和第6，但宏光MiniEV同比增速为-58.2%，微型纯电车型的市场几乎已经被渗透完全，因此表现并不好。

2月MPV市场中表现均不佳，仅腾势D9、小鹏X9和岚图梦想家3款车型进入到TOP10中，主要系国产品牌在新能源MPV赛道上的发力较晚，而MPV作为国内市场年销过百万辆的品类，其高端化、新能源化一定会在未来引起自主车企的激战。

目前能看到在新能源MPV上成功的仅腾势D9一款，其自正式开售以来，1年多时间就冲到了市场第二，市占率8.0%的位置。

三、汽车出口走势

8、2月乘用车出口环比下滑

2月乘用车出口（含整车与CKD）29.8万辆，同比增长18%，环比下降17%。2月新能源乘用车出口量占国内零售额的比重大幅增长，主要是2月国内乘用车零售量大幅下降所致。2月新能源车占出口总量的26.4%，较同期下降4.6个百分点。

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